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2018年中山大学431金融学综合考研真题

来源:中大考研网 发布时间:2018-07-16 21:17:11

 

2018年中山大学431金融学综合考研真题,每年真题的重复率是很高的,考生准备的真题年份越多,备考就会越全面,鸿儒中大考研网有提供431金融学综合的复习笔记,备考题库,模拟卷等一系列的复习资料,考生结合资料一起复习会更有效率,最后预祝所有报考中大的考生圆梦!

 

一、单项选择题本部分共20小题,每小题2分,共计40分

 

1.一家公司有负的净营运资本net working capital,那么这家公司  )。

A.流动负债比流动资产多     B.已陷入破产

C.手上没有现金     D.需要卖出一些存货来纠正这个问题

 

2.当总资产周转率是3时,下面哪个陈述是正确的?  )。

A.公司每产生1元销售收入,需要在总资产上投入3元

B.公司每拥有1元总资产,可以产生3元的销售收入

C.每3元的销售收入,公司可以获得税后利润1元

D.公司可以每年更新总资产3次。

 

3.福利公司现在的股价是每股40元。预计下一年的分红是每股2元,要求的回报率是13%。假设股利未来是按固定增长率来增长,那么这一增长率是多少?  )。

A.8%     B.9%     C.10%     D.11%

 

4.下面哪个等式是正确的?  )。

A.总风险二市场风险+公司特有风险

B.总风险=系统风险+不可分散的风险

C.市场风险=不可分散的风险十资产特有的风险

D.总收益二资产特有的收益+没有预期到的收益

 

5.不考虑税收的情况下,如果一个公司按平价发行债券,则  )。

1债务成本等于息票利息coupon rate

2债务成本等于到期收益率yield to maturity

3债务成本等于当期收益率current yield

A.只有1是正确的     B.只有12是正确的

C.只有13是正确的     D.1)(2)(3都是正确的。

 

6.如果一家公司有超额现金,管理层相信公司的股份被市场参与者低估了,那么公司应该采用什么股利政策?  )。

A.股票拆分     B.常规的现金分红     C.股票回购     D.股票股利

 

7.公司债券比相同期限政府债券的利率高,这是对  的补偿。

A.信用风险     B.利率风险     C.政策风险     D.通货膨胀风险

 

8.关于债券与股票的区别,论述错误的是  

A.债券是债权凭证,股票是所有权凭证

B.发行债券是公司追加资金的需要,发行股票则是股份公司创立和增加资本的需要

C.债券一般有规定的偿还期,股票是一种无期投资

D.因为股票风险较大,债券风险相对较小,所以股票的收益必然高于债券

 

9.设有两种证券A和B某投资者将一笔资金中的40%购买了证券A60%的资金购了证券B,到期时,证券A的收益率为5%,证券B的收益率为10%,则证券组合P的收益率为 

A.10%     B.8%     C.9%     D.11

 

10.假设投资者买入证券A股价9元,之后卖出每股10元,期间获得税后红利0.5元不计其他费用,则投资者投资收益为 )。

A. 15%     B.15.57%     C.16%     D.16.67%

 

11.证券之间风险联动的指标是 

A.相关系数     B.方差     C.预期收益率     D.实际收益率

 

12.完全正相关的证券A和证券B其中证券A标准差为60%,期望收益率为15%,证券B的标准差为40%,期望收益率为12%,那么由25%证券A和75%证券B构成的证券组合的标准差为 

A.40%     B.55%     C.50%     D.45%

 

13.根据套利定价理论,下列买入一个套利组合的方式正确的是 )。

A.卖出该套利组合中投资比重为负值的成员证券,并用所得资金购买该套利组合中投资比重为正值的证券

B.卖出该套利组合中投资比重为正值的成员证券,并用所得资金购买该套利组合中投资比重为负值的证券

C.从银行借入资金用于购买该套利组合中投资比重为负值的成员证券

D.从银行借入资金用于购买该套利组合中投资比重为正值的成员证券

 

14.如果中国的通货膨胀率高于日本,那么可能出现下述哪种情况? 

A.中国的总产出高于日本     B.中国的货币供给增速高于日本

C.日本的财政赤字更高     D.日本的利率更高

 

15.下列有关货币总量的表述中,哪个是正确的? 

A. M1大于M2

B. M1与M2增长率的运动轨迹非常相近

C.美联储更关注货币总量的长期运动,而非短期运动

D.美联储很少修正它之前对货币总量的预测。

 

16.下列哪种表述是错误的? 

A.不同到期期限的债券的利率随时间一起波动

B.收益率曲线通常向上倾斜

C.如果短期利率较高,收益率曲线通常向下倾斜

D.如果短期利率较低,收益率曲线通常是翻转的。

 

17.下列哪个案例属于债务紧缩?  )。

A.信贷繁荣演变为信贷崩溃     C.资产价值的冲销

B.物价水平的意外下跌会加剧债务负担     D.资产价格泡沫的崩溃和通货紧缩。

 

18.如果美联储遵循的是泰勒定理,它就会  

A.提高名义利率的幅度小于通货膨胀率的上升幅度

B.提高名义利率的幅度大于通货膨胀率的上升幅度

C.当通货膨胀率低于名义利率时,实施泰勒规则

D.当通货膨胀率高于名义利率时,实施泰勒规则。

 

19.卖出本币,买入外国资产的冲销性外汇干预会导致  )。

A.国际储备减少,本币贬值     B.国际储备增加,本币贬值

C.国际储备减少,本币不变     D.国际储备增加,本币不变。

 

20.购买力平价理论无法充分解释汇率变动的原因是  )。

A.不同国家的货币政策存在差异

B.无法在国际间交易的商品和服务的价格也会发生变化

C.本国物价水平的变动超过了外国物价水平的变动

D.外国物价水平的变动超过了本国物价水平的变动。

 

二、名词解释本部分共4小题,每小题5分,共计20分

 

1.可交换绩券

2.套利定价原理

3.差别准备金率制度

4.量化宽松

 

三、计算题本部分共5小题,共计50分

 

1.运用以下所示NORTADA公司最新的财务报表解答

利润表单位千美元

销售额

销售成本

6130

5330

272

净利润

股利

528

0

 

资产负债表单位千美元

净运营资本

固定资产

2590

8000

长期负债

权益

3530

7060

总计

10590

 

10590

 

1定销售增长率为20%,请为NORTADA公司编制预测利润表、预测资产负债表、资金来源表及资金用途表,新增长期负债作为调节变量。折旧被包括在利润表的成本中是初始固定资产的10%。(4分

2假设NORTADA公司目前的厂房和设备只使用了70%的产能,但长期债务不变。运用新增权益作为调节变量,按第1题的要求重新进行计算,请写出计算过程。4分

3假设NORTADA公司开动全部产能,不支付股利,同时不新增权益,负债权益比保持不变。该公司所能达到的最大的可持续增长率是多少?2分

 

2.NIU公司决定开始销售一种新型的自由式滑雪板。公司董事会主席更为关注毛利收入-可变成本以及下表所示的其他成本。新的生产线将会侵蚀公司现有的高价的常规滑雪板的销售,但能提高公司靴子的销售。新的生产设备将耗费1230万美元,同时在3年后可售得200万美元税后。净营运资本将一次性地增加750000美元,且在第3年恢复为原值。该公司相应的所得税税率为40%,同时采用直线折旧法计提折旧。

单位千美元

 

0

1

2

3

初始投资

-12300

 

 

 

资产变卖(税后)

 

 

 

2000

折旧

 

4100

4100

4100

净营运资本

750

750

750

0

新型自由式滑雪板毛利

 

18000

20000

25200

现有常规滑雪板毛利损失

 

6000

8000

10000

现有靴子毛利增加

 

5000

6000

7000

固定成本

 

8000

8000

8000

 

复利现值系数表

 

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

10%

0.909

0.826

0.751

0.683

0.621

0.564

0.513

0.467

0.424

0.386

12%

0.893

0.797

0.712

0.636

0.567

0.507

0.452

0.404

0.361

0.322

 

年金现值系数表

 

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

10%

0.909

1.736

2.487

3.170

3.791

4.355

4.868

5.335

5.759

6.145

12%

0.893

1.690

2.402

3.037

3.605

4.111

4.564

4.968

5.328

5.650

 

1请计算项目每年的净现金流。5分

2计算该项目的净现值和内部收益率。资本成本为12%0  5分

 

3.假设你根据市场上的信息获得了关于证券市场和其中3家公司股票的如下信息

证券名称

期望收益

收益的标准差

与市场组合的相关系数

贝塔系数

市场组合

0.15

0.10

 

 

无风险资产

0.05

 

 

 

股票A

0.13

0.12

(Ⅰ)

0.90

股票B

0.16

(Ⅱ)

0.40

1.10

股票C

0.25

0.24

0.75

(Ⅲ)

 

如果资本资产定价模型成立,请计算

1求出表中),(),(处的未知数字。3分

2在期望收益一贝塔系数平面内标出股票A、股票B和股票C的位置,并简要评价此三家公司股票的投资价值,并简单阐述你的投资策略。7分

 

4.D公司是一家上市公司,其股票于2017年8月1日的收盘价为每股40元。某券商以该股票为标的资产的发行看涨期权,执行价格为42元,到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利,3个月以后股价有2种变动的可能上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4%年名义利率

1利用风险中性原理,计算D公司股价的上行概率和下行概率,以及看涨期权的价值。3分

2如果该看涨期权的现行价格为2.5元,请根据套利原理,构建一个投资组合进行套利。7分

 

5.货币供给量可分为广义货币供给量M2和狭义货币供给量M1。具体包含内容如下M0=流通中的货币C); M1= M1+活期存款D1); M2=M1+定期存款D2。基础货币定义为B=M0+R,其中R为商业银行的准备金,包括法定准备金和超额准备金。类似于货币供应量,货币乘数也有广义和狭义之分。提示计算过程中可以使用如下符号c= C/D1= M0/D1r= R/D1+D2);s=D2/D1)。

1请分别推导出狭义货币乘数k1=M1/B和广义货币乘数k2= M2/B。(4分

2互联网理财产品如余额宝、微信理财通等提供了类似定期存款的利率,但却具有活期存款的流动性。请问随着这些理财产品的普及k1和k2将如何变化?6分

 

四、分析与论述本部分共3小题,共计40分

 

1.你认为中国现在的股票市场是有效的吗?请用相关理论进行分析和论述。15分

2.简述马克维茨假设条件,并且进行简单的评价。10分

3.【财新网】2017年2月3日报道称央行全面上调7天、14天和28天逆回购中标利率10个基点,分别至2.35%2.50%和2.65%。同时,央行还上调常备借贷便利SLF利率,隔夜品种上调35个基点至3.10%7天和1个月品种均上调10个基点分别至3.35%和3.70%,对不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构,SLF利率在上述利率基础上加100个基点,即隔夜、7天、1个月SLF利率分别为4.10%4.35%4.70%。请根据上述材料,回答如下问题

1以上财经新闻中提及了央行的使用的几种货币政策工具?它们的作用分别是什么?5分

2央行这种利率调整行为是在加息吗?请给出你的解释。5分

3中国央行的“加息”和美联储的“加息有何不同?5分

 

 

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